发布日期：2025-04-04 09:42 点击次数：84
文/《清华金融批驳》王茅
北京时辰4月3日凌晨，特朗普公布了备受瞩筹算新一轮关税举措，导致大家股市普跌，当天跌幅最大的是越南和日本股市，金价则再更始高。受好意思国关税策略影响，好意思联储短期内或难以下调利率。商场将密切脸色关税反制措施。
平等关税整膂力度大超预期，导致股市普跌，黄金再更始高
特朗普新一轮关税策略分为基准关税和平等关税两部分。基准关税普及10%，4月5日起成效，全体而言低于商场此前预期。
而平等关税，整膂力度大幅跳动预期，展望4月9日起成效，其中对中国加征34%关税（共计54%），对欧盟加征20%关税，对日本加征24%关税，对越南加征46%关税，对印度加征26%，对韩国加征25%关税等。
值得正式的是，加拿大、墨西哥并未被列入平等关税名单当中，“好意思墨加”协定下的商品关税豁免将不绝下去。
在平等关税的冲击下，列国股市纷繁走低，今天跌幅最大的是越南和日本，越南股市暴跌7%，日本股市大跌3%。
A股与H股延续转念，收盘时上证指数着落0.24%，恒生指数着落1.52%，东谈主民币对好意思元一度贬至7.35。好意思国对华加征关税54%，大超商场此前预期，中国钞票尚未充分订价关税冲击带来的影响，生意摩擦或将进一步升级，接下来脸色Tiktok议论以及关税反制措施。
]article_adlist-->特朗普加征关税的原因
特朗普政府加征关税的原因主要包括以下几个方面：一是生意回击衡。特朗普政府以为好意思国与中国的生意逆差是因为中国在生意中接受了不自制的生意策略。通过加征关税，特朗普政府试图迫使中国转念生意策略，减少生意逆差。
二是国度安全。特朗普政府以为某些国度，通过入口好意思国商品来赢得先进的技能和学问产权，对好意思国的国度安全组成威迫。加征关税被视为一种保护措施，以防患关节技能的流失。
三是国内务治成分。特朗普政府但愿通过加征关税来赢得国内选民的相沿，杰出是在制造业和农业领域。这些行业以为中国等国度的竞争对好意思国脉土产业形成了严重冲击，特朗普政府的加征关税策略在一定经由上投合了这些选民的诉求。
四是经济利益。特朗普政府以为通过加征关税，不错加多政府的财政收入，同期保护好意思国脉土的产业和工作契机。
特朗普加征关税对好意思国经济及好意思联储货币策略的影响
特朗普告示新一轮关税举措后，好意思国财政部部长贝森特发表了令商场“瞠目歌咏”的言论，他提出，通盘其他国度不要接受生意膺惩步履。他说，现在针对列国的平等关税力度仅有50%，朝上向下空间均相称豪阔，如果在此时期出现了较多的国度反制，则意味着大家生意纷争神色的形成。
征收关税是一把双刃剑。如果上述关税握续下去，好意思国经济将濒临愈加严峻的“滞胀”风险。耗尽者将承担更高的本钱，需求将出现放缓，这将加大经济下行压力。关税内容上是政府加多税收，企业与耗尽者承担本钱，其效力等同于财政紧缩。
关税会推高物价水平，加多通胀在短期内的上行压力。尽管需求疲软最终会压制通胀，但在这之前，耗尽者或将先经验一波价钱高潮。凭证密歇根大学的拜谒，好意思国耗尽者对异日一年的通胀预期于3月份大幅攀升至5%，为2022年以来最高，对异日5—10年的通胀预期上升至4.1%，为1993年以来的最高水平。
在面对“滞胀”风险的情况下，好意思联储只可选拔恭候和不雅望，短期内或难以下调利率。在平等关税落地后，好意思联储至少需要两个月的时辰，来评估其对通胀的执行性影响。在这种情况下，除非好意思国经济出现极为疲弱的情况，不然好意思联储很难在上半年作念出降息决定。
剪辑丨王茅
审核 | 丁开艳
责编丨兰银帆
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